頭條新聞
美國大選再生變數(shù)，美股波動(dòng)加劇
美股上周陷入調(diào)整，標(biāo)普500指數(shù)周跌近2%，創(chuàng)今年4月份以來最大周跌幅。科技股波動(dòng)加大，納斯達(dá)克指數(shù)周跌3.65%。7月17日，納斯達(dá)克指數(shù)一度跌2.8%，為2022年12月以來最大單日跌幅。特朗普遇襲、拜登退選等大選變數(shù)與政策、經(jīng)濟(jì)層面的不確定性正加大美股波動(dòng)。
近期美股調(diào)整是短期交易擁擠后，變數(shù)增多帶來的資金分歧。今年上半年降息路徑的不確定性驅(qū)使資金聚集于現(xiàn)金流與業(yè)績?cè)鲩L更明確的龍頭科技股，美股市場的分化程度趨于極端。而隨著首次降息時(shí)點(diǎn)的明確與特朗普?qǐng)?zhí)政引發(fā)的科技龍頭出口受限的擔(dān)憂，使得美股風(fēng)格出現(xiàn)急轉(zhuǎn)彎。上周納斯達(dá)克指數(shù)跌幅較大，而道瓊斯指數(shù)則實(shí)現(xiàn)上漲。
看未來，美股牛市難言終結(jié)。回顧美股歷史，牛熊切換的可能形式是：
一、市場極端泡沫化后，價(jià)格快速而突然的崩塌。當(dāng)前尚看不到這種整體過熱的情況。
二、帶來經(jīng)濟(jì)基本面惡化的黑天鵝使得市場快速下跌。當(dāng)前同樣看不到這種跡象。
三、惡性通脹與利率水平的快速升高。事實(shí)上，市場剛剛走出這一周期階段。
所以近期美股調(diào)整更像是牛市的中繼，事件擾動(dòng)帶來風(fēng)格輪動(dòng)，熱度平衡。在大選塵埃落定前，兩黨不同的政策導(dǎo)向與誰能勝選的預(yù)期變化仍將加劇美股波動(dòng)，但以更長的時(shí)間維度看，市場整體仍存在機(jī)會(huì)，且調(diào)整也將帶來更好的布局時(shí)機(jī)。
——好買點(diǎn)評(píng)
精彩觀點(diǎn)
明河投資：以有穩(wěn)定自由現(xiàn)金流的企業(yè)為首選
從市場層面，穩(wěn)市場資金持續(xù)注入，股市發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的概率極低，但小盤股上的存量流動(dòng)性會(huì)被持續(xù)擠兌。對(duì)上市公司而言避免被擠兌的唯一方法是加大股東回報(bào)，因?yàn)楸旧砟苌a(chǎn)流動(dòng)性的企業(yè)才能吸引更多外部流動(dòng)性，別無他法。所以，我們強(qiáng)調(diào)，投資的方向還是應(yīng)該以有穩(wěn)定自由現(xiàn)金流的企業(yè)為首選。
重陽投資：經(jīng)濟(jì)需求亟需逆周期政策支持
二季度及6月中國宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)呈現(xiàn)出生產(chǎn)強(qiáng)、需求弱的特征，分化更加顯著。分行業(yè)看，除了農(nóng)林牧漁增速有所回升外，制造業(yè)增加值增速僅由一季度的6.4%回落至6.2%，相對(duì)而言是表現(xiàn)最亮眼的行業(yè)。同時(shí)，我們?cè)诰用袷杖牒托判膶用婵吹搅诉M(jìn)一步走弱的信號(hào)，亟需各項(xiàng)制度性和逆周期政策的支持。
市場回顧
宏觀新聞
證監(jiān)會(huì)：增強(qiáng)資本市場對(duì)科技創(chuàng)新的包容性
7月19日，中國證監(jiān)會(huì)主席吳清主持召開黨委（擴(kuò)大）會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場對(duì)科技創(chuàng)新的包容性、適配性，培育壯大耐心資本，做好金融“五篇大文章”，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力集聚。
央行：始終保持貨幣政策穩(wěn)健性
7月19日，央行、金融監(jiān)管總局分別召開黨委會(huì)議。央行指出，始終保持貨幣政策穩(wěn)健性，充實(shí)貨幣政策工具箱，完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好和高質(zhì)量發(fā)展?fàn)I造良好的貨幣金融環(huán)境。
美聯(lián)儲(chǔ)：預(yù)計(jì)未來六個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長將放緩
美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書。據(jù)褐皮書顯示，大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在近期保持了輕微到適度的增長速度，7個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有一定程度的增加，5個(gè)地區(qū)表示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持平或下降。由于即將到來的選舉、國內(nèi)政策、地緣政治沖突和通貨膨脹的不確定性，預(yù)計(jì)未來六個(gè)月的經(jīng)濟(jì)增長將放緩。
固收行業(yè)動(dòng)態(tài)
上半年中短債基金規(guī)模同比增長56.22%
在避險(xiǎn)情緒和投資需求驅(qū)動(dòng)下，中短債基金管理規(guī)模持續(xù)攀升。截至上半年末，全市場184只中短債基金合計(jì)規(guī)模超8004億元，上半年規(guī)模整體增長2880億元，增幅達(dá)56.22%。
外資2024上半年增持境內(nèi)債券近800億美元
外匯局表示，外資配置人民幣債券規(guī)模持續(xù)上升，上半年外資凈增持境內(nèi)債券接近800億美元，為歷史同期次高值。
研習(xí)社知識(shí)點(diǎn)
個(gè)人財(cái)富管理中常見的誤區(qū)
一、搏高收益而忽視風(fēng)險(xiǎn)管理
二、盲目跟風(fēng)投資，追漲殺跌
三、高估個(gè)人能力，頻繁擇時(shí)投資
四、忽視多元化組合投資的力量
風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，決策須謹(jǐn)慎。文中觀點(diǎn)不代表平臺(tái)投資意見，內(nèi)容僅供參考并不構(gòu)成任何投資及應(yīng)用建議。未經(jīng)好買財(cái)富授權(quán)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式復(fù)制、引用本文內(nèi)容和觀點(diǎn)，包括不得制作鏡像及提供指向鏈接，好買財(cái)富就此保留一切法律權(quán)利。
